Эффективная граница
31.08.2019
Эффективная граница — это набор всевозможных портфелей, расположенных на возрастающей части графика. Термин “возрастающая” означает, что портфели на эффективной границе связаны с трудным выбором — увеличение ожидаемой доходности портфеля Е(гр) происходит за счет увеличения стандартного отклонения ог При выборе портфеля, состоящего из комбинации акций компаний GM и MSFT, интерес представляют только портфели, находящиеся на эффективной границе. Именно эти портфели характеризуются возрастающей зависимостью риск- доходность.
Для того чтобы определить эффективную границу, необходимо найти ее начальную точку, т.е. портфель с минимальным стандартным отклонением доходности. Финансисты называют этот портфель (иногда неправильно) портфелем с минимальной дисперсией (minimum variance portfolio). Следует просто помнить, что портфель с минимальной дисперсией также имеет минимальное стандартное отклонение доходности. Портфель с минимальной дисперсией располагается в левом углу эффективной границы.
Найти портфель с минимальной дисперсией можно двумя способами — либо с помощью команды Поиск решения..., либо с помощью математических формул. Рассмотрим оба этих метода.
Хотите работать монтажником окон ПВХ? В компании Окнатек https://oknatek.ru/about/vacancy/montajnik/ вам предложат выгодные условия сотрудничества.
Поиск портфеля с минимальной дисперсией с помощью команды Поиск решения
Используя команду Поиск решения..., можно вычислить долю акций компании СМ в портфеле, при которой его доходность имеет минимальную дисперсию. Диалоговое окно команды Поиск решения... С помощью этого окна пользователь может обратиться к надстройке Поиск решения..., чтобы минимизировать дисперсию портфеля (ячейка В13), изменив долю акций компании СМ в портфеле (ячейка В9).
Поиск портфеля с минимальной дисперсией с помощью вычислений
Формула, позволяющая найти портфель с минимальной дисперсией, имеет следующий ВИД. Вычисления по этой формуле, выведенной в приложении 13.1, проще, чем использование надстройки Поиск решения. Реализация этой формулы с помощью программы Excel приводит к такому же результату.
